周二两市股指重新上扬，而因受限售股解禁压力而一直处于弱势的创业板个股，随着利空的逐步被市场消化，而重拾升势，大幅上扬。

尤其是即将面临解禁的第一批上市的28支个股中，金亚科技、机器人、硅宝科技、宝德股份、汉威电子以及网宿科技均封住涨停，涨幅超过5%的也比比皆是，创业板指数大涨近7%，远远跑赢主板以及中小板指数的涨幅。

中原证券刘峰指出，由于解禁和低增长两大利空因素已经在8、9月份有所反映，10月份可能迎来利空的真空期，其判断创业板将有望结束单边下跌，迎来阶段性企稳。

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券商：创业板超跌反弹个股将分化

周二早盘，两市低开高走，创业板表现突出，截至上午10:13分，创业板指数大涨4.83%，多只个股涨停，如何看待创业板今天的走势？证券时报第一时间采访了东海证券策略研究员王凡。

王凡表示，近期周期类等权重股连续大涨，而创业板近期由于受到第一批股票即将解禁的影响，走势疲弱，今天的走势可以看作是超跌反弹。他表示，从估值来看创业板目前整体仍然不具备投资机会，未来创业板个股将分化，具备良好成长性的个股在经历调整后仍然具备长期的投资机会。(证券时报网)

创业板解禁利空得以初步消化

进入10月，解禁期更加临近，“二八”风格显著转换，二级市场上创业板明显跑输大盘 ，创业板指数今日也再度创下新低。但就在此时，首批限售解禁的主角们却在本月纷纷上扬，位居涨幅榜前位。

11月1日，第一批上市的28家创业板公司，除宝德股份发行前所有股东三年限售外，其他27家公司都在11月1日有一批小非解禁。据统计，这27家创业板公司当日解禁股数接近11.96亿股，以目前股价计算市值将达到300多亿元，占创业板总流通市值近三成。

解禁期临近加上“二八”风格重现，创业板近期走势不佳，昨日盘中创业板指触及913.82点，创出三个月以来的新低。10月以来，创业板指累计下跌1.08%，而同期上证综指上涨11.28%。

查看10月以来的创业板个股涨幅榜却意外发现，老股明显强于新股，28家首批上市公司10月以来平均涨幅0.7%，显著跑赢创业板指数，其中探路者、南风股份、爱尔眼科、汉威电子更是位居涨幅榜前十，与大盘股涨势不相伯仲。

中原证券分析师刘锋认为，首批28家企业的解禁压力已得到初步消化，解禁预期的影响已有所缓解，由于解禁利空因素已经在8、9月份有所反映，10月份可能迎来利空的真空期。

另外一方面，成长预期成为个股走势的重要决定因素。以位居涨幅榜前十的首批上市公司为例，探路者业绩快报显示，前三季度净利润同比增长20.87%，该股10月以来上涨13.92%。南风股份10月以来上涨10.99%，公司预计1-9月净利润同比增长50%-70%。计划使用4500万元超募资金扩建研发中心的汉威电子本月上涨了7.46%。

消息面上，“十二五 ”规划将有望再度点燃A股中炒作新兴战略产业的热情。刘锋认为，新兴产业炒作有望卷土重来，因此10月创业板可能有所企稳。

机构也从创业板目前的危机中看到了机会。光大证券指出，解禁只会造成短期估值压力，而对于基本面良好、增长前景广阔的企业而言，创业板解禁可能会提供较好的长期投资机会。东吴证券则认为，中期来看，本阶段或为创业板下探筑底的时期。(华西都市报)

解禁与业绩预悲双重考验 创业板机构不惧高估值

创业板高估值，不会冷却机构的投资热情。开板一年来，包括全国社保基金、公募、券商、私募等专业机构投资者热情一浪高过一浪。

创业板股票价格爆炒早已引起监管层的注意，在今年四月中旬的时候，监管层就向基金公司下发了在创业板、中小板投资上应谨慎参与的提示性文件，而最近有传言说，证监会向部分基金公司下发了创业板退市名单，但《投资者报》记者与多家基金公司核实，并没有证实这一消息。

无论是监管层的提醒，还是传言有退市名单，其实都在警示创业板的投资风险。

据Wind数据 ，截至10月11日，市盈率超过100倍的创业板公司达到15家，占总数的13%，123只创业板股票平均市盈率为70倍。

就当前的创业板投资价值问题，《投资者报》记者采访了公募等机构投资者，整体而言，他们大都认为，前期涨幅较大的创业板“要休息一阵子”，长期持有的品种比较少，短期投资尽量回避解禁股，密切关注三季度的业绩情况。

机构不惧高估值

创业板开板不久，一位曾取得较好投资业绩的北京基金经理就明确告诉记者，“刚开始，主要是炒作，第一年不参与创业板。”

但是，更多的基金经理显然不认同他的观点，也没把有关部门的提醒当回事。在所有专业的机构投资者中，公募基金参与的热情最高，其次是全国社保基金、券商、信托、QFII.

据Wind数据，公募中报的90家创业板公司中，公募基金参与的有59只，共持得3.6亿股；全国社保基金参与了16只，持有1422万股；券商、QFII分别持有1151万股、685万股。

公募基金中，最爱创业板的有银华、汇添富、易方达、华夏。

银华旗下基金参与6只创业板，而银华富裕主题和银华优质增长两基金参与创业板的热情最高，二季报末均持有5只创业板股票。

银华和汇添富在创业板投资上，喜欢集团做战。

神州泰岳是银华最钟情的股票，旗下有6只基金占该股前10大流通股东，投资总监陆文俊管理的银华价值优选占据该股第一大流通股东，其次还有银华优质增长 、银华富裕主题、银华和谐主题、银华内需精选和银华优势企业。

汇添富旗下基金参与了10只创业板股票，最青睐创业板的基金有汇添富均衡增长和汇添富。上海凯宝、三聚环保、国民技术前10大流通股东中，汇添富系均占据三席。

相比较而言，在投资创业板上，华夏系则更分散一些，较少出现多只基金抱团一只创业板股票的情况。有关的上市公司报表显示，华夏参与了15只创业板股票，而华夏行业精选是该系最喜欢投资创业板的基金，进驻5只创业板前10大流通股东。

易方达系进驻14只创业板股票10大流通股东，易方达价值成长参与了6只。

《投资者报》记者注意到，参与创业板的基金大多是带“精选”“成长”字样的基金，但也有不少给人以稳健感觉的“蓝筹”字样基金也混在其中，如工银瑞信大盘蓝筹、华夏蓝筹核心、招商大盘蓝筹 .

有保值增值和安全性需求的社保基金，也不放过创业板的投资机会。据中报数据，社保基金参与了16只创业板股票，其中社保基金601、109、603组合最为活跃，分别参与了5只、5只、4只创业板股票。

三五互联、硅宝科技分别是全国社保基金603、602的独门股，这两只股票从4月份的最高值到现在股价呈下跌趋势，截至10月12日，分别下跌35%、39%。

创业板短期歇脚

从6月初推出的创业板指数上很容易看到，创业板的振幅很大；随着近期煤炭、有色金属、保险、地产等前期低估的行业猛烈上涨，很多机构判断，创业板要歇一下脚了。

从9月30日以来的最近四个交易日，上证综指连续猛涨，分别上涨1.7%、3.1%、2.5%、1.2%，同期，创业板指数涨幅分别为1.7%、1.8%、-1.3%、0.5%，涨幅明显跟不上大盘，同时成交量较前期也萎缩。

在深圳一位基金经理看来，本次大盘蓝筹股行情能否成为一种趋势，“还看不清楚，国家政策、市场监管等都不能看得很远，但很多前期涨幅较大的创业板公司，可能会调整一段时间。”

一位前10基金公司投资总监在接受《投资者报》记者采访时表示，最近市场风格由前期的估值较高的成长型股转移到估值较低的周期类股，整体估值明显偏高的创业板，会歇一阵的。

“很可能，10月底之后，创业板等成长类股票会重新成为市场热点，被资金追逐，这取决于通胀的高低以及与之相关的政策力度”。

这位投资总监分析，如果通胀比较温和，那么政策估计不会有大动作，周期类股估值修复行情会持续一段时间；如果市场意识到通胀属于恶性的，本轮蓝筹股行情就会戛然而止，代表国家经济结构调整方向的创业板、中小板行情会重新抬头，“而我自己对通胀还是有些担心”。

北京一位私募基金总经理接受《投资者报》记者采访时表示，“部分创业板个股目前虽然有所调整，但整体幅度比较小，对于一些业绩不是很突出的公司，短期的调整压力还比较大。”

“值得长线持有的比较少，我主要拿了一些医药类。”在谈及自己对创业板的投资时，上述私募老总透露。

紧盯解禁和业绩

三季度业绩发布和解禁潮的到来，无疑成为创业板投资需要密切关注的焦点。在接受《投资者报》记者采访时，这位私募老总和深圳基金经理均特别谈及这一点。

市场接受创业板高市盈率的前提是持续良好的业绩增长势头，但从已公开的业绩预告来看，很多公司业绩出现下滑。

截至10月12日，已公布三季度业绩预告的创业板公司有23家，有4家业绩下滑，占比18%，其中网宿科技业绩下滑20%-30%，宝德股份下滑20%-50%，南都电源下滑35%-65%，另外郎朗科技业绩可能大幅下滑，天龙集团业绩基本持平。

“创业板个股差异越来越明显，接下来最关键的还在选股上。”上述参与创业板较多的上海基金经理在接受《投资者报》记者采访时认为。

该基金经理谈到，不管从短期还是长期，要尽量回避业绩不理想的股票，而对于有持续业绩支撑、成长性好的，依然值得持有。

除了业绩，首批28家创业板解禁也成为普遍关心的话题。根据深交所关于创业板首发原股东限售股流通的规定，公司原股东等投资人持有的股票限售期为一年。首批创业板28家公司于2009年10月30日挂牌，这即意味着从2010年11月开始，创业板将迎来上市公司限售股解禁时代。

“短期来看，对于解禁数量大的创业板，最好回避一下。”上述私募老总建议。(投资者报)

(证券时报网)