本周，A股以破位下挫的姿态承接了上下半年。上证指数收报2382.90点，盘中最低下探至2319点，创15个月最低纪录。四阴一阳的K线走势，令单周累计跌幅达6.66%。

本周消息面主要围绕农行IPO发行展开。周一农行确定A股发行价格2.52-2.68元/股，价格上限低于预期，拖累市场重心开始下移。此外，两PMI指数显示中国制造业增速放缓，表明投资者对经济减速的预期正确；证监会否认提高中小板IPO利润门槛，股票供应减速预期落空。

从市场反应来看，周一至周四，大盘几乎呈现单边跌势。周二上证指数重挫4.27%，2500 点、2400 点相继宣告失守，同时也击穿了4月低点，深证成指同日失守万点大关。此后市场弱势难改，周五上证指数最低下探至2319 点，创出2009年3月以来新低，直至尾盘，金融地产等权重股带动股指展开反攻，最终掰回红盘报收。

截至周五收盘，上证指数收报2382.90点，累计下跌6.66%；深证成指收报9227.89点，累计下跌8.68%。本周两市合计成交5395亿元，较上周再缩窄一成。

盘面上，所有板块全部下跌，其中跌幅超过12%的板块有色金属、环保、仪器仪表、煤炭、水泥、家电、电子信息等。地产、保险、银行等低估值的大盘蓝筹股表现相对抗跌，但交投低迷使得这些大市值品种难有作为。

财通证券分析师陈健认为，从基本面上看，不考虑下半年业绩大幅下滑，估值底已经到来，但仍不能形成有力支撑。他认为，首先A-H股溢价率不到99%，但其原因在于，港元兑美元是贬值趋势，人民币兑美元是升值趋势，只要出现美元升、人民币更升、港元贬的情况，则A-H溢价率下行趋势仍将延续。其次，上证指数2200-2300点时PB约在2.2-2.3，是1664的PB水平，也是历史上市公司增持潮开始的水平，但在估值无向上催化剂的情况下，市场未来演绎是以时间换空间。第三，经济增速见顶回落，是为改变中国经济发展方式的主动选择，是降低传统产业增长占比的政策导向所致，当前中国经济状况仍未达到政策制定者的阶段性预期目标，因此，还不能断言经济增速下降趋势已完结。

市场人士表示，目前市场已进入“先跌权重股，后跌强势股，再跌恐慌性”的趋势性调整中第三阶段，基于基本面形势仍处于下降过程中，市场流动性仍处于收敛过程中，行情整体趋势仍是看淡。

然而周五尾盘的反转也令部分分析人士对后市持偏暖观点。西南证券分析师张刚认为，下周随着农行IPO开始网上发行，市场对资金面的担忧将逐步消除，而7 月中旬将开始公布上市公司半年报。业绩因素将成为投资者择股的主要依据，金融股的低估值优势逐步得到长线资金认可，预计下周后半周大盘有望探底回升，成交也将逐步放大。