国家统计局周三公布，2014年中国国内生产总值(GDP)较上年同期增长7.4%创20个季度来新低，但高于预期，较2013年四季度7.7%的增长率有所放缓。

经济仍存下行压力 政策方向是关键

面对经济下行的压力，官方多次表态并不会推出“强刺激政策”。李克强上周在博鳌亚洲论坛发表演讲时表示，今年的经济增长预期目标是7.5%左右，只要能够保证充分就业，不出现较大波动，都属于在合理区间。李克强指出，不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策，而是更加注重中长期的健康发展，努力实现中国经济持续健康发展。

一季度GDP数据则明确经济仍然存在下行压力，中银国际首席经济学家曹远征对腾讯财经表示，从一季度GDP数据看，经济下行压力依然存在，虽然高于市场预期，但仍然低于7.5%。不过，从各项指标来看，二季度会好于一季度，但增长依然不会很快。未来如果想要保持经济稳定的增长，同时不出现下行过快，那么进行宏观政策的调整是非常有必要的。

而这与中信证券首席经济学家诸建芳观点基本一致。其指出，一季度GDP数据大致符合预期。不过，从数据上看，经济仍然存在放缓压力，这主要是由房地产及制造业投资增速回落所导致。因此，未来经济的走向，将取决于政策调整的方向。

宏源证券宏观分析师孙海琳认为，自去年开始，我国的第三产业迅速发展，这可以从第三产业用电量看出，而此前的估算方法对于出口、消费等三驾马车的结构性因素并未体现，因此这一年多来GDP实际数据都高于预期，并无需纠结0.1%的浮动毫无意义。而根据GDP的微弱变动来预期有无刺激的观点有些狭隘，目前数据可以表明国家认为经济增长仍在合理范围内的态度。三月底推出的稳增长政策预期4月会全面推进，在效果实现之前，4月底或者短期内推出刺激政策的概率减少。

IPO开闸渐行渐近 注意三类更大风险

在经济下行压力犹存的大背景下，A股市场上涨与之背离。

对此，国金证券策略分析师黄岑栋表示，从目前各数据来看，均有回暖迹象，4月数据预期将好于3月数据，而这对于大盘而言，并不会形成特别负面的影响。未来趋势可以从两个逻辑进行讨论，如果经济出现持续回升，对于大盘会有正面解读；而经济数据明显出现下滑，市场会预期稳增长措施出台，而大盘也会出现博弈性机会。不过，无论从哪个角度来看，大盘均不会马上出现大幅下滑，短期仍可维持上升趋势。

自上周五蓝筹出现调整后，市场上涨趋势已经有所趋缓。而昨日晚间一则IPO重启的传闻也轰动整个市场。

尽管证监会今早紧急发布微博予以回应，但市场仍然认为距IPO开闸已进行渐进。

黄岑栋指出，目前IPO并不是大盘最大风险，而信托是否出现刚性兑付的破灭、后期经济的走势以及优先股的方案则是影响后期大盘的三大要素。

而国泰君安发布研报认为，IPO重启的消息一经被市场充分的认知，同时制度的改革红利将对冲股票供给增加的负面影响。因此短期内IPO开闸可能对A股估值形成负面影响，但不会改变市场在二季度大幅反弹的方向。

对于未来投资的策略，民族证券分析师朱启兵表示，目前周期性产业仍然没有太大的机会，而随经济转型的产业将存在机会。

来源：腾讯财经